蔓延京津冀地區的連日霧霾再次引起熱議，而這距國家層面的大氣污染防治行動計劃以及京津冀地區落實大氣污染防治行動計劃實施細則兩個重頭政策文件出臺僅過去半個多月時間。

分析指出，無論從政策著力點，還是當前公眾關注焦點綜合衡量，京津冀地區無疑已成為當前大氣污染防治全國攻堅戰的首要戰役。結合目前京津冀地區大氣污染的來源及治理重點任務，市場人士普遍預測，率先崛起的細分板塊將集中在重點行業脫硫脫硝、汽車油品提標升級和天然氣能源替代三個方面，未來潛存市場空間均以千億元計。

脫硫脫硝成扛鼎之舉

按照9月12日發布的大氣污染防治行動計劃提出，到2017年，北京市、天津市、河北省細顆粒物(PM2.5)濃度要在2012年基礎上下降25%左右。其中PM2.5濃度削減的最重要領域被圈定為重點工業行業領域，這些重點領域是PM2.5產生的主要源頭。

而作為配套政策文件，環保部等多部委隨后制定出臺《京津冀及周邊地區落實大氣污染防治行動計劃實施細則》，也明確將加快重點行業污染治理作為首要任務之一。按照《細則》，電力、鋼鐵、水泥、有色等行業企業成為污染治理重點，提出加快重點行業污染治理。京津冀及周邊地區大幅度削減二氧化硫、氮氧化物、煙粉塵、揮發性有機物排放總量。到2015年底，京津冀及周邊地區新建和改造燃煤機組脫硫裝機容量5970萬千瓦，新建和改造鋼鐵燒結機脫硫1.6萬平方米;新建燃煤電廠脫硝裝機容量1.1億千瓦，新建或改造脫硝水泥熟料產能1.1億噸等一系列目標。

有專家對中國證券報記者表示，二氧化硫和氮氧化物是PM2.5的最直接來源，以火電、鋼鐵和水泥等重點企業煙氣排放脫硫脫硝無疑是治理的首要領域。值得注意的是，《細則》中明確各行業的治理目標已清晰勾勒出未來5年內這些領域潛存的脫硫脫硝市場空間。

以治理任務占比最重的火電行業為例，京津冀地區到2015年新建和改造燃煤機組的脫硫裝機容量空間達5970萬千瓦，脫硝裝機空間為1.1億千瓦。如果按照目前行業平均水平的200-300元/千瓦的脫硫成本，以及90-100元/千瓦的脫硝成本核算，未來5年京津冀地區潛存的僅火電脫硫脫硝的市場空間就可達250億元。

上述專家指出，如果加之鋼鐵和水泥的脫硫脫硝改造，京津冀地區未來5年PM2.5治理所帶動的脫硫脫硝設備及工程市場空間就可達上千億元。

油品升級提振多元市場

對于像北京、天津這樣的高污染高能耗企業已悉數搬遷的發達城市來說，其自身PM2.5的主要產生源為汽車尾氣排放，目前北京的PM2.5排放有22%來自于汽車尾氣排放。專家指出，未來京津冀地區治理汽車尾氣排放將成為治理霧霾的最緊迫抓手之一。

治理汽車尾氣排放目前的主要措施是提升車用燃油的環保品質，即油品升級。目前在我國的汽油供應中，只有北京達到國V標準，上海、廣東、江蘇的汽油執行國四標準，其他省市執行的是國三標準。按照《實施細則》要求，北京市、天津市、河北省重點城市2015年底前供應符合國家第五階段標準的車用汽、柴油。

國金證券分析師對中國證券報記者表示，基于目前國內汽柴油的油品品質，全國范圍內油品品質要升級至國四標準的投資將超500億元，而升級至國5標準則將高達2000億元左右。

在上述專家看來，京津冀作為全國范圍內汽車保有量居前的地區，未來油品升級的市場投資空間將在全國千億元規模中居于主體。如果按照汽、柴油質量升級至第五階段每噸需要新增的成本大約為650元-750元計算，僅北京和天津目前所保有汽車量所耗燃油所帶動的油品升級改造市場規模就可達數百億元。

上述分析師表示，油品升級主要就是成品油生產過程中的脫硫投入增加，因此對脫硫的工程設計公司、加氫反應器的制造企業以及加氫脫硫催化劑企業而言是利好。

煤改氣撬動全產業鏈機遇

無論全國范圍內的大氣污染防治行動計劃，還是京津冀區域的計劃，均提出以其他能源消費替代來削減煤炭的消費量。上述《實施細則》中就明確提出，未來5年內，北京市、天津市、河北省和山東省壓減煤炭消費總量8300萬噸。

而在諸多可替代的能源中，大規模應用天然氣成為這一區域未來削減煤炭消費的一大抓手。專家指出，這意味著京津冀地區未來5年內將有望成為國內天然氣消費快速增長的重點區域之一，而由此帶動的將是圍繞天然氣生產、輸送及終端應用的完整產業鏈需求。

以北京為例，北京燃氣集團相關人士此前曾對記者表示，到2013年年底，北京市四環路以內將實現無煤化，到2015年爭取六環路以內全部無煤化。煤改氣促天然氣鍋爐快速上馬，北京今年將分3批改造93座燃煤鍋爐房。

發改委能源研究所能源系統分析和市場分析研究中心主任姜克雋近日對媒體表示，初步估算，僅京津冀全面實現煤改氣就能創造上千億元的投資需求。

相關券商分析師則認為，隨著煤改氣進程的推進，燃氣電廠、居民采暖的天然氣管道改造等板塊將獲得市場機遇，相關天然氣供應商、燃氣輪機和余熱鍋爐設備制造商也有望受益。